Zuallererst möchten wir hier sagen, dass das Trading mit der Kelly-Formel nur für Fortgeschrittene Trader zu empfehlen ist!

In diesem Artikel gehen wir genau auf das Trading mit dem Kelly-System ein. Sie werden sowohl die Stärken, als auch die Schwächen dieses Systems erkennen. Denn dieser Trading-Stil bringt sowohl große Vorteile, als auch Nachteile, für Ihr Kapital, mit sich. Jedes System hat halt seine Stärken und Schwächen.

Welche Voraussetzungen müssen erfüllt sein um optimal mit der Kelly-Formel traden zu können?

Zum Anfang, muss dafür gesorgt werden, dass Sie eine profitable Trading-Strategie besitzten. Dieses Trading-System sollte, so gut es geht, die wichtigsten statistischen Kennzahlen aufweisen, wie z.B.: Trefferquote, Erwartungswert, Pay-Off-Ratio etc. Hierzu können Sie sich gerne unseren vorherigen Artikel durchlesen: Wie entwickle ich eine erfolgreiche, statistische Trading-Strategie.

Danach sollten Sie eine stabile Trader-Psyche aufweisen. Solch eine Psyche entsteht natürlich nicht von einem Tag auf den anderen. Sie benötigen hierfür eine Menge Erfahrung. Und diese Erfahrung benötigt den Handel mit Echt-Geld. Deswegen ist auch das Trading mit der Kelly-Formel nicht für Anfänger zu empfehlen.

Zu guter Letzt muss man sich als Trader des Risikos bewusst sein. Es ist natürlich schön die Chancen zu kennen, die einem der Handel mit der Kelly-Formel anbietet. Das zu hohe Risiko in Verlustphasen ist aber meistens das, was den Trader zum Verzweifeln bringt. Wenn man Geld verdient beschwert sich keiner, aber wenn man Geld verliert, schreien sie alle. Natürlich hat dieser Aspekt auch sehr viel mit dem vorherigen Punkt der stabilen Trader-Psyche zu tun.

Die Funktionsweise und der Aufbau der Kelly-Formel

Gehen wir nun auf die Funktionsweise und den Aufbau der Kelly-Formel ein.

Am Ende dieses Artikels können Sie sich einen Kelly-Rechner auf Excel-Basis herunterladen den wir für Sie vorprogrammiert haben.

Dennoch bitten wir Sie, dass Sie sich diesen Teil des Blog-Artikels genau durchlesen.

Hier sehen Sie die Kelly-Formel:

Die Definitionen für die Variablen sind:

• Q = die Quote mit der man seinen Gewinn erhält. Hat Ihr Trading einen CRV von 2:1 dann ist Q = 2
• W= die Gewinnwahrscheinlichkeit (Trefferquote)

Eine einfachere Art sich die Kelly-Formel zu merken ist:

Solange Sie also diese Daten Ihrer Handelsstrategie wissen, werden Sie immer in der Lage sein Ihr Risiko optimal ausrechnen zu können.

Eine Beispielrechnung:

Sie haben alle Werte Ihrer Handelsstrategie berechnet und kommen auf diese Zahlen:

• Q= 2 (Ihre Gewinner sind immer 2x so hoch wie die Verlierer)
• W= 56% (In 56% der Fälle liegen Sie mit Ihrem Trade richtig.

So sieht dann die dazugehörige Rechnung aus:

K= (2 x 0,56 -1) / (2 – 1) = 0,12 / 1 = 0,12 = 12%   ( Punkt vor Strich Rechnung nicht vergessen 😀 )

In unserer Beispielrechnung können wir also, laut Kelly-Formel, ein Risiko von 12% je Trade eingehen.

Nun rechnen wir aus, was aus unserem Kapital werden kann, wenn wir unsere Handelsstrategie mit dieser Formel handeln.

Hierzu müssen wir erstmal wissen, was aus unserem Kapital wird, wenn wir ein Gewinn und wenn wir ein Verlust erleiden. Rechnen wir Einfachheit halber mit einem Startkapital von 1000 Euro.

Erhalten wir einen Gewinn, wird aus unseren 1000 Euro = 1240 Euro (Die 12% x 2). Markieren wir uns diesen Wert als 1,24 GE (GE steht für Geld-Einheiten)

Erleiden wir einen Verlust, wird aus unseren 1000 Euro = 880 Euro (1000 Euro – 12%). Markieren wir uns diesen Wert als 0,88GE

Nun gehen wir davon aus, dass wir 1000 Trades mit diesem System generieren. Das heißt wir erhalten 560 Gewinntrades und 440 Verlusttrades. Was wird nun aus unseren 1000 Euro? Die Reihenfolge der Gewinner und Verlierer ist in diesem System nicht von Bedeutung.

Jetzt berechnen wir:

1000 Euro x 1,24^560 x 0,88^440 = 7.736.053.008.413.290.000.000.000.000.000,00 €

Unglaublich oder? Das ist die Macht des Zinseszinseffektes.

Wie wahrscheinlich ist es aber, dass ein Trader dieses Ergebnis erreicht? Wieso sind wir nicht schon alle Multi-Milliardäre?

Was denken Sie? Sie denken richtig, die Wahrscheinlichkeit liegt nahe Null, dass jemand solch eine Performance erzielt. Woran liegt das aber? Schauen wir uns im weiteren Verlauf die Vor- und Nachteile des Tradings mit der Kelly-Formel an.

Die Nachteile der Kelly-Formel

Fangen wir mit den Nachteilen der Kelly-Formel an, bevor wir uns zu den Vorteilen hinarbeiten.

Der erste große Nachteil am traden mit der Kelly-Formel ist, dass das Handelskonto sehr starke Draw-Down-Phasen erleiden muss. Draw-Down-Phasen von bis zu 50% sind keine Seltenheit. Sind Sie in der Lage solch eine Verlustphase durchzustehen? Wenn nein, dann sollten Sie direkt die Finger von der Kelly-Formel lassen.

Nehmen wir hierfür eine Equity-Simulation. Auf der Website: http://www.equitycurvesimulator.com/  kann jeder seine eigene Equity-Simulation durchlaufen lassen.

Entnehmen wir für die Simulation die obigen Daten. Trefferquote: 56% und mein CRV ist immer 2:1. Wir haben nun die Daten in den Simulator eingetragen. Folgende Daten erhalten wir:

Die Zahlen sind natürlich beeindruckend. Wir haben hier 100 Simulationen durchgeführt. Was können wir nun aus diesen Simulationen entnehmen. Unter der Equity-Kurve sehen Sie die Kennziffern.

Was fällt Ihnen sofort ins Auge? Mal abgesehen von dem fetten Gewinn der da „simuliert“ erwirtschaftet wurde. Genau, der Draw-Down. Der größte maximale Draw-Down lag bei 84,5%. Das heißt, dass sich das Depot um 84,5% reduziert hat. Das ist schon nicht ganz ohne. Hand aufs Herz, wie viele von Ihnen würden nach einem 84,5%-igen Draw-Down noch glauben, dass ihre Trading-Strategie wirklich noch funktioniert?

Natürlich ist der Gewinn unglaublich, aber in der realen Welt so gut wie nicht übertragbar. Wieso fragen Sie sich? Darauf gehen wir mal ein.

In diesem System wird KONSTANT mit einem Pay-Off-Ratio von 2:1 gerechnet. Das heißt, dass Ihre Gewinner IMMER doppelt so groß sein müssen. Es wird natürlich von „Profis“ erklärt, dass Ihre Strategie Minimum ein CRV von 1,5:1 oder ähnlich nachweisen muss, sonst wird Ihr Trading unprofitabel. Die Trefferquote sollte am besten auch bei über 50% liegen, aber je mehr desto besser natürlich.  Im echten Trading sieht das aber alles anders aus.

Manchmal erwischen Sie einen Trade mit einem Gewinn von 1:1. Der nächste Trade wird dann 0,5:1. Ein anderer Trade wird dann, weil der Trend so richtig gut lief, 3:1 etc.pp. Danach kommen mal 4 Trades in Folge mit +-0 und die nächsten 2 Trades werden ein Verlust. Verstehen Sie worauf wir hinauswollen?

Ein weiteres Problem ist, dass der Zinseszinseffekt auch in die Verlustrichtung funktioniert. Es ist ein zweiseitiges Schwert. Die Money-Management-Strategie die Ihnen unglaubliche Performance erreichen lässt, lässt Ihnen auch sehr schnell das Depot verschwinden, wenn Sie nicht aufpassen. Vergessen Sie diese Tatsache nicht. Genau wegen diesem Effekt, ist es auch von Nöten, dass Ihr Pay-Off-Ratio größer ist als 1. Ihre Gewinne MÜSSEN, wenn Sie mit der Kelly-Formel traden wollen, großer sein als die Verluste.

Wir haben für Sie eine Rechnung dazu angefertigt. In dieser Rechnung mit einem Risiko von 10% pro Trade gearbeitet. In unserer Beispielrechnung sehen Sie immer eine Verlustphase von 5 Trades, gefolgt von einer Gewinnphase mit 5 Trades. Es wird mit verschiedenen Gewinn/Verlust-Verhältnissen gearbeitet.

Wie Sie nun erkennen können, sollte Ihre Handelsstrategie mindestens ein Pay-Off-Ratio von 1,2 aufweisen. Denn sonst ist es sehr schwer, aus Verlustphasen wieder herauszukommen.

Das nächste Problem was viele übersehen ist, dass wir nicht immer 100% der Trades von unserer Trading-Strategie umsetzen (mal abgesehen Sie handeln nicht mit einem Algorithmus). Manchmal verpassen Sie 1-2 Trades weil Ihr Kind zum Karate- oder Ballettunterricht muss. Mal haben Sie einen Trade verschlafen und ein andermal waren Sie krank und hatten einfach keine Lust zu traden. Das ist alles Menschlich und passiert uns allen. Im Daytrading ist das verpassen von Trades signifikanter, als im Swingtrading Bereich.

Die Vorteile der Kelly-Formel

Was Nachteile bietet, bietet dementsprechend auch Vorteil.

Der erste große Vorteil ist natürlich, dass das Trading mit der Kelly-Formel zu unglaublichen Renditen führen kann. An guten Tagen kann man eine Performance erreichen, die andere Trader nur innerhalb von Monaten oder Jahren erwirtschaften.  Schauen Sie sich dazu einfach nochmal die obige Abbildung an. Lassen Sie die Performance auf sich einwirken.

Sie benötigen natürlich, um diese Renditen erwirtschaften zu können, eine Trading-Strategie mit statistischem Vorteil. Denn wenn das Gesetz der großen Zahlen auf Ihrer Seite einsetzt, entfalten sich unglaubliche Rendite-Möglichkeiten.

Dies erfordert aber auch Vertrauen in Ihre Handelsstrategie. Sollten Sie einen Draw-Down erleiden, den Sie, wenn Sie nur lang genug traden, defintiv erleiden werden, dürfen Sie nicht das Vertrauen an Ihre Trading-Strategie verlieren. Leichter gesagt als getan.

Ein Musterbeispiel für die unglaubliche Wirkung von der Kelly-Formel ist der Trader: Larry Williams. Larry Williams gewann die Futures-Trading-Weltmeisterschaft nach einem Jahr mit einer Rendite von 11.376%. Er fing mit 10.000 Dollar Startkapital an und beendete die Veranstaltung mit 1.376.000 Dollar. Dieses Turnier wird, wohlbemerkt, mit Echt Geld veranstaltet. Wer seine Performance nochmal nachprüfen will, der findet diese hier: http://www.worldcupchampionships.com/live-stats-3

Auf die Frage, wie er solch eine Performance erreichen konnte, antwortete er, dass er die Kelly-Formel verwendet hatte. Er meinte aber auch, dass es in einem anderen Jahr ganz anders hätte aussehen können.

Ein Fakt über diese Performance wollen wir Ihnen aber nicht vorenthalten. Auf dem höchsten Niveau seiner Performance, wuchs sein Depot nach einem halben Jahr auf unglaubliche 2Mio Dollar an. Die zweite Hälfte des Jahres erlitt seine Trading-Strategie einen Draw-Down und er beendete die Veranstaltung mit seinem Endergebnis. Sie müssen also die beiden Seiten der Medaille kennen.

Sie können die Kelly-Formel dazu nutzen, um Ihr „kleines Konto“ auf eine nächst höhere Stufe zu bringen. Solange Sie sich des Risikos voll und ganz bewusste sind.

Ein Trader mit einem Trading-Konto von über 250.000 Euro wird sich wohl kaum der Gefahr aussetzen, dass er die Hälfte seines Depots verlieren kann. Das Risiko ist in solch einem Fall einfach nicht verhältnismäßig. Trader mit solchen Depots und mehr, traden, im Normalfall, sehr risikoavers. Es reicht ihnen vollkommen, wenn Sie Ihre 1-3% pro Monat erhalten um ihre Fixkosten oder ihren Lebensunterhalt abzusichern.

Fazit

Fassen wir nochmal zusammen, was genau Sie beachten müssen, wenn Sie sich entscheiden mit der Kelly-Formel zu traden.

Sollten Sie dafür sorgen, dass Sie eine profitable Trading-Strategie besitzen. In diese Trading-Strategie sollten Sie genug Vertrauen haben, dass Sie auch in starken Draw-Down-Phasen nicht Ihr Konzept vernachlässigen.

1. Sorgen Sie dafür, dass Ihre Psyche auf Top-Niveau ist. Sie müssen konzentriert sein und wissen, was Sie tun. Planen Sie Ihre Trades und traden Sie Ihren Plan.
2. Seien Sie sich des Risikos bewusst. So schnell wie Ihr Depot anwachsen kann, kann er sich auch dem Erdboden gleichmachen. Der Draw-Down wird kommen.
3. Seien Sie sich dessen im Klaren.Seien Sie sich des Risikos bewusst. So schnell wie Ihr Depot anwachsen kann, kann er sich auch dem Erdboden gleichmachen. Der Draw-Down wird kommen. Seien Sie sich dessen im Klaren.

Wir möchten Ihnen noch einen Tipp auf den Weg geben. Rechnen Sie Ihre Risikobereitschaft mit der Kelly-Formel aus und halbieren Sie diese. Laut Larry Williams ist das optimale Risiko wenn man auf Kelly-Formel-Niveau traden will, zwischen 2-6%. Sie können ruhig das Risiko runterfahren, wenn Ihre Komfort-Zone zu stark beeinträchtigt wird. Verfallen Sie auf keinen Fall der Gier und erhöhen das Risiko. Traden Sie maximal das Risiko der Kelly-Formel, aber niemals mehr.

Wollen Sie mehr über die Kelly-Formel erfahren? Eventuell auch mehr über den Trader Larry Williams? Dann empfehlen wir Ihnen zwei Bücher. Zum Ersten „Die Formel des Glücks“ und zum Zweiten   „Erfolgsrezept: Kurzfristtrading“. Viel Spaß beim Lesen

Ihr Kelly-Rechner

Hier können Sie sich den Kelly-Rechner unverbindlich Downloaden. Viel Spaß dabei.

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